Evaluación del efecto de la inversión de riesgo (Powerpoint) (página 2)

Partes: 1, 2

e. Con base en sus resultados de c y d, ¿Quién gana y quien pierde como consecuencia de realizar la inversión de riesgo propuesta? ¿debe realizarla la empresa porque?
Según los resultados obtenidos serian los accionistas los beneficiados y los tenedores de bonos los afectados si se llegare a realizar la inversión de riesgo propuesta.
Teniendo en cuenta que las acciones se elevarían y se produciría una tasa de crecimiento de por vida de un 13% en los dividendos, es conveniente entonces que la compañía si realice la inversión de riesgo propuesta.

f. Vuelva a resolver los incisos d y e a partir del supuesto de que a principios de 1998 la tasa de crecimiento de dividendos anual regresa al valor experimento entre 1990 y 1994.
Inciso (d)
Tasa de rendimiento: 16% Ks
Ultimo dividendo: ? d
El siguiente dividendo: ? D

Calculo del ultimo dividendo
Año dividendo por acción ($)
1995 2,15
1996 2,43
1997 2,75

$ 2,15 100%
X 13%

X = $ 2,43

Calculo de la tasa de crecimiento promedio de dividendos anual (año 1990 hasta 1994)

Go =
$ 1,40
$ 1,30
=
– 1
8%
G1 =
$ 1,55
$ 1,40
– 1 = 11%

G2 =
$ 1,70
$ 1,55
– 1 = 10%
G3 =
$ 1,90
$ 1,70
– 1 = 12%
Gp =
Go + G1+ G2 + G3
n
=
8% + 11% + 10% + 12%
4
Gp = 10%

Cálculo del siguiente dividendo
D = d (1+ Gp)
D = $ 2,75 (1 + 0,1) = $ 3,03
P =
D
Ks – Gp
P =
$ 3,03
165 – 10%
=
$ 3,03
0,06
P = $ 50,5

El valor actual de las acciones cae alrededor de un 3 %

Inciso (e)
Durante los 3 primeros años los accionistas se ven favorecidos con la puesta en marcha de la inversión de riesgo propuesta y los poseedores de bonos de la empresa son los afectados, a partir del año 1998 la situación cambia de signo para los accionistas ya que se enfrentarían a una disminución en el valor de sus activos mientras los poseedores de bonos siguen igualmente desfavorecidos. En este caso la inversión al final no terminaría de favorecer ni a los accionistas ni a los poseedores de bonos.